Anthropic worstelt met de economische aspecten van computerkosten in de Verenigde Staten

Bron: TechCrunch AI

Er heerst veel onzekerheid over de financiën van grote AI-laboratoria, en nu Anthropic zich voorbereidt op een beursintroductie (IPO), beginnen we meer inzicht te krijgen in hun economische situatie. Het bedrijf onthult eindelijk meer over de kosten van computercapaciteit en hoe een aanzienlijk deel van de stijgende omzet verloren gaat aan deze kosten.

In een nieuwe indiening bij de Amerikaanse effectenautoriteit op maandag onthulde Anthropic gegevens die aantonen dat de marges op computerkosten daadwerkelijk verslechteren. Deze indiening is een update van de S-1 die vorige week werd gepubliceerd, maar terwijl die financiële gegevens slechts tot 30 juni van dit jaar reikten, zijn de nieuwe gegevens uitgebreid tot 30 september. Over het algemeen had Anthropic een goed kwartaal: de omzet steeg naar 17 miljard dollar, een stijging van 11,5 miljard dollar in het vorige kwartaal, wat duidt op duurzame groei. Echter, het operationele verlies nam tegelijkertijd toe, grotendeels te wijten aan de stijgende computerkosten.

Stijgende computerkosten en dalende marges

Als we naar de marges van de computerkosten kijken, wordt het beeld nog zorgwekkender. In het nieuwe kwartaal besloeg de computerkosten 58% van de omzet van het bedrijf, een stijging ten opzichte van 48% in het kwartaal daarvoor. Op een moment dat het bedrijf investeerders voor de IPO zou kunnen winnen door verbeterde marges te tonen, worden deze juist slechter.

Een grafiek in de indiening toont dit nog duidelijker aan, waarbij de omzet van het bedrijf wordt gevolgd voor elke dollar die aan computerkosten wordt uitgegeven. Sinds het begin van 2025 is dit gestaag gegroeid, met een piek van net iets meer dan 2x in het afgelopen kwartaal, om vervolgens weer terug te vallen naar 1,72x.

De impact van kortetermijnverplichtingen

Veel aanwijzingen suggereren dat deze verschuiving in computermarges meer een tijdelijk probleem is dan een langdurige uitdaging, maar het biedt nog steeds belangrijke inzichten in de bedrijfsvoering van een groot laboratorium. Om aan de vraag te voldoen, schoot de rekening voor computerkosten van Anthropic omhoog naar 10 miljard dollar voor het kwartaal, inclusief 5 miljard dollar aan computercapaciteit onder kortetermijnverplichtingen, die momenteel aanzienlijk duurder zijn dan vergelijkbare capaciteit die onder meerjarige verplichtingen is verkregen.

Met andere woorden, de vraag groeide zo snel dat Anthropic zich moest haasten om computercapaciteit te verkrijgen, wat leidde tot hogere kosten.

Publieke contracten en kostenstructuren

Enkele van deze deals zijn al publiekelijk bekend. Anthropic betaalt SpaceX 1,25 miljard dollar per maand voor computercapaciteit, naast miljardencontracten met Nscale, Akamai en Volta. In de industrie worden dit soort bedrijven neoclouds genoemd in plaats van hyperscalers — kleinere organisaties die flexibelere computerdeals aanbieden tegen hogere tarieven.

De marges van Anthropic verslechterden in het derde kwartaal door dit soort overeenkomsten, en er zijn geen tekenen dat ze binnenkort zonder deze oplossingen kunnen. Zoals in de nieuwe indiening wordt gesteld: "We verwachten dat de kosten voor computercapaciteit en infrastructuur in absolute bedragen zullen toenemen en onze grootste operationele kosten zullen blijven voor de nabije toekomst, aangezien aanvullende gecontracteerde computercapaciteit beschikbaar komt onder meerjarige overeenkomsten met cloud service providers en we blijven investeren in extra computercapaciteit."

Vertaald met ChatGPT gpt-4o-mini